上午，国家统计局发布2025年国民经济运行数据，总体是顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。
初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。
回顾2025年运行轨迹，圆满完成年初制定的主要目标任务，相当不容易！
从分类数据看，国民经济的基本盘依然扎实，保障得力，包括粮食、规上、电力等。
电力方面，据央视新闻联播1月17日报道，2025年全年我国全社会用电量突破10万亿千瓦时，为首次，稳居世界第一。
一年的用电量相当于美国的两倍多，超过欧盟、俄、印、日2024年用电量总和，说明经济活跃度高、消费能力强。
不过，行业的结构性差异非常显著，“向新向优”代表的是一种积极方向，而部分传统行业下行态势明显，成为拖后腿的短板。
比如，房地产，投资、开工、销售均下滑。
据统计局数据，2025年全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%（按可比口径计算）；其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。
图源：国家统计局
房地产开发企业房屋施工面积659890万平方米，下降10.0%。其中，住宅施工面积460123万平方米，下降10.3%。
房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积42984万平方米，下降19.8%。
房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%。其中，住宅竣工面积42830万平方米，下降20.2%。、
2025年，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。
新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。
图源：国家统计局
统计数据之外，就是新房二手房销售价格多数下跌，持有者账面浮亏较大。
可以看出，房地产市场整体表现弱势，关键指标几乎都是两位数下滑，消费规模骤减，对GDP形成拖累。2025年12月份，房地产开发景气指数跌至全年最低点。
图源：国家统计局
2026年，“十五五”开局之年，作为横跨投资和消费的重要行业，房地产市场将何去何从？
去年12月份中央经济工作会议，房地产被提及，提出“着力稳定”要求，并系统提出“因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，深化住房公积金制度改革，加快构建房地产发展新模式”等方向。
从中可以看出，房地产深度调整依然客观存在，政策路径也非常明确。回顾总结2025年各地政府，尤其是重点城市的具体执行，部分的表现却非常拉胯。
国家已经对“十五五”房地产市场进行了“高质量发展”定调，四中全会公报特别提出清理住房消费不合理限制性措施。
时间过去近3月，包括限购在内的限制性措施，取消的步伐异常缓慢，已经成为2026年政策走向的最大期待。
当然，仅此不足以立刻振兴楼市，产业、人口仍然无法构成强劲支撑。据国家统计局数据，2025年年末全国人口比上年末减少339万人，人口出生率为5.63‰，而死亡率是8.04‰，人口自然增长率呈现为负数，成为降低未来预期的核心因素。
但另一项关键数据，依然可以让人对房地产市场的未来充满期待，67.89%城镇化率，比上年末提高0.89个百分点。参照西方发达国家的城镇化率，仍然具有较大上升空间。
图源：美盛梧桐印海
话说回来，毕竟影响上下游众多行业的房地产市场还处于深度调整之中，毕竟2026年是“十五五”开局之年，毕竟房地产市场的重振雄风在扩大内需、化解重点领域风险、加大保障和改善民生等系列战略中会发挥重要作用，市场的期待值已经拉得满满的，任何一则利好信息都有可能形成全员转发。
否极泰来，或许会成为2026年房地产市场最接近真相的描述！
“十五五”期间，或早或晚，房地产市场都将迎来向上的拐点。
深超总意向图（图源：联泰GCC超总湾）
当下，还有一个历史性机遇摆在面前。
据“中金货币金融研究”官微信息，2026年将有20.7万亿元、9.6万亿元、1.3万亿元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期（相较2025年同比多增4万亿元），上述存款重定价后，定价将分别下行72bp、142bp、168bp，更大幅度的重定价将推动定期存款搬家。
2026年开年之际，大额存单利率加速进入“0字头”时代，更有机构测算总计将有约75万亿元的存款于2026年集中到期，包括上述三款超31万亿。
也有机构给出50万亿的数据。总之，数以十万亿级别的存款到期与利率下行形成共振，“搬家”的敞口向哪个方向打开？
转存肯定是大头，中国老百姓的存钱思维不会因为利息下降而发生根本性改变，银行已打响“存款保卫战”。另一个大头就是理财产品，还有一部分会流向资本市场。从疯牛成为慢牛，这样的股市更适合普通老百姓。
同为资金主要蓄水池之一，虽然不被广泛看好，但是房地产市场必须以积极主动的身姿，加入这场到期存款的抢夺战中，底线是把2025年失去的销售额抢回来。里外里2万多亿，难吗？
图源：深圳湾澐玺
明天，1月份LPR公布，已经7个月按兵不动，这次如果再不动，一季度降准降息的预期还会持续增强。1月15日，央行已经释放“降准降息，还有一定的空间”重磅信息，市场早就发出“晚来不如早来”呼声。
而一兵还特别看重的，是各地“清理住房消费不合理限制性措施”的速度和力度。
“乘骐骥以驰骋兮，来吾道夫先路！”
最后，借屈原《离骚》这句励志名言，敦促2026年房地产市场更加积极主动，跟紧大势，夺回失去的2021-2025，重构优势行业地位！
图源：后海招商玺
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